天天头条:拓尔思(300229)动态报告:MAAS赋能政务传媒行业 NLP龙头再起航
2023-06-26 19:54:01 来源:东北证券股份有限公司


【资料图】

拓尔思具有20年 的自然语言处理研发经验,是国内最早研发人工智能技术的企业之一。公司数据+技术+客户资源积累深厚,空间大、落地快、AIGC 收入有望快速兑现。

公司核心优势为高质量数据、基于海量数据的行业知识、深厚的头部政府媒体客户基础。(1)拥有千亿级规模、高质量、高可靠、实时更新经营性行业知识资产。(2)金融、媒体、政务客户资源深厚:覆盖72%央媒、80%中央机构、5 大国有银行、3 大政策性银行等。(3)高质量数据积累深厚,1400 亿+数据资产已经过打标签、实体识别、句法分类、摘要、语义关联以及知识图谱等几个阶段,形成行业知识。(4)公司底座具有联调能力,根据客户需求和行业特质更换底层模型。

媒体、出版、金融、政务行业大模型进展顺利,已落地诸多标杆客户。

(1)媒体:与人民日报共创人民专属大模型,实现价值观对齐,并基于超强数据能力预计在大模型创作型写作、知识型搜索上提升准确度与写作质量,提升记者工作效率,预计将向其他媒体复用,全国央媒+行业媒体+地方媒体合计近1300 家,推广空间广阔。(2)出版:出版公司数据海量、专业性强,公司拥有23 家专业出版社客户,出版社预计将多年积累的高质量数据授权给公司训练,有望与公司在审计、法律等专业领域共同打造行业垂直模型,赋能出版下游客户,打开广阔想象空间。(3)金融:2023 年5 月中标上海农商行消费者保护行业专业模型,目前还与多家银行就大模型展开合作,商业落地进度有望超预期。截至2022 年年底,我国拥有国有行、股份制商行、城商行、农商行约1768 家。假设在智能风控、智能消保、普惠助贷、绿色金融等4 个优势行业领域,公司分别推出专业垂直大模型,每个大模型收费100 万元/年,公司金融大模型市场空间约为71 亿元。(4)政务:预计政务大模型将实现公文辅助写作、政策大脑、新一代政民互动等功能,赋能政府领导显著提升工作效率,根据省市县乡不同级别,预计公司收费10-100 万元不等。

盈利预测:预测公司2023-2025 年归母净利润同比增速分别为133.59%、29.59%、31.77%,EPS 为0.38、0.49、0.64 元/股,给予“买入”评级。

风险提示:大模型落地进度不及预期、技术迭代不及预期、竞争加剧。

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